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A股調整意味著機會 逾千億新基金“埋伏”等候入場

來源:國際金融報 2020-07-17 08:08:06
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近三個交易日,A股由上漲趨勢轉為震蕩下跌,但日成交額維持在1.5萬億元之上,入市資金體量不減,多只公募基金宣布提前結束募集,已有超1500億元資金正在瞅準時機建倉入市。

(原標題:A股調整意味著機會 逾千億新基金“埋伏”等候入場)

7月前兩周,A股上漲過快的表現引起了監管層的重視,監管層在近期推出的一系列舉措給過熱的市場降了降溫。近三個交易日,A股由上漲趨勢轉為震蕩下跌,但日成交額維持在1.5萬億元之上,入市資金體量不減,多只公募基金宣布提前結束募集,已有超1500億元資金正在瞅準時機建倉入市。

對于7月16日A股市場的震蕩大跌,有公募認為主要原因包括:上半年經濟數據好于市場預期,引發政策邊際收緊的擔憂;中 美關系擾動;媒體質疑茅臺引發白酒股大幅調整;中芯國際A股IPO抽血效應等。多家公募認為,短期調整意味著布局機會,并不會影響A股長期走勢,可重點關注地產后周期消費和低估值的金融等板塊,對于醫藥、消費和科技需繼續挑選行業優質標的。

調整或帶來加倉機會

截至7月16日收盤,A股放量大跌,上證指數跌4.5%,收報3210.10點;深證成指跌5.37%,收報12996.34點;創業板指跌5.93%,收報2646.26點。連續三個交易日的震蕩調整,使得此前上漲行情遭到降溫,但滬深兩市成交依舊活躍,連續9個交易日成交額突破1.5萬億元,目前仍有眾多新發基金提前結束募集。

巨潮資訊網顯示,7月16日又有多家公募基金宣布旗下正在發售的基金提前結束募集,包括紅土創新科創3年混合、南方創新精選一年定開、嘉實產業先鋒混合、鵬華新興成長混合等權益類基金。其中,鵬華新興成長混合和南方創新精選一年定開均因達到募集規模上限提前結束募集。

數據顯示,截至7月15日,目前新發基金數量已經有43只(份額未合并計算),發行份額超過1500億份,千億資金正在等候大好時機入場,管理這些資金的基金近七成為權益類基金,管理人大多出自頭部公募旗下明星基金經理。截至7月底,市場還將有20余只股票型基金和混合型基金等候發行。

震蕩調整意味著可能會有合適的入場機會。泰石投資董事總經理韓瑋對《國際金融報》記者表示:“當前基金到底是該加倉還是減倉,取決于基金行業或主題風格的價值評估水平。對于基金重點投資的行業或主題已經出現明顯泡沫的就該減倉,反之,所投資的行業仍然被低估的則要趁回調加倉。”

“波動是股市的天性,千金難買牛回頭。大盤回調是新基金建倉的天賜良機。”韓瑋認為,目前大盤總體估值水平仍然處于歷史低位,隨著注冊制的推進,價值投資和慢牛行情將成為A股市場的主旋律。當前入市投資者應當防范個別股票和個別行業出現泡沫的風險。

但也有公募對于目前市場行情持謹慎態度。近日,有基金公司對外傳出消息,已對公司旗下基金減持大約10%的倉位,基金持倉比例已降至不足60%。

金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報》記者采訪時表示,就目前A股中領漲的醫藥、科技、食品等行業個股而言,其估值已經高企,基金公司適量減持也是在情理之中。

秦洪認為,從以往A股的調整經驗來看,一波中級調整,一般是指數回調10%,就如同去年5月和今年3月一樣。所以,目前未到低吸的極佳時機。

“目前此次調整并沒有更多的黑天鵝,所以調整的空間、時間可能會小于前兩次。因此,在操作中,目前可以適量考慮減一些倉位,保持合適的流動性。此次行情與以往大行情不同之處在于無論成交量如何放大、市場情緒如何亢奮,低價股、垃圾股都沒有形成爆動式行情。既如此,未來的希望還是在核心主線的龍頭品種。”秦洪表示。

中長期配置機會較高

面對短期突如其來的大跌,眾多公募基金認為,調整是對此前過熱市場的風險釋放。中長期看,A股依舊具備較高配置機會。

德邦基金認為,短期調整只是對市場前期快速上漲的修正,特別是7月以來成長股漲幅明顯過快。此外,隨時中芯國際上市,前期炒作科技股的熱情也有所釋放,疊加首批科創板股票解禁即將到來,形成一定壓制。但這些都是博弈層面的因素。

從基本面和資金面看,短期釋放風險有利于市場泡沫的減少。目前中國經濟復蘇無礙,理財、北上資金等增量資金持續進場,市場調整反而給投資者進場、新基金建倉提供較好的機會。

平安基金認為,中長期來看,A股具備較高的配置價值。首先,國內經濟恢復路徑符合預期,供給端明顯修復,需求端基建、地產也穩步復蘇。其次,市場整體估值合理,藍籌股估值較低,具有較高的安全邊際,消費和科技估值略高,經調整后也有望迎來較好的配置機會。最后,海外的流動性延續寬松,低資金成本和對收益率的追逐將驅動外資持續增配國內市場。

摩根士丹利華鑫基金認為,盡管監管層對市場過熱有所警惕,但意在改善市場資金結構及促進長期向好發展。政策方面,盡管二季度經濟復蘇效果明顯,但上半年經濟增速依然為負,且單季度經濟增速距離疫情前水平仍有距離,或尚不具備貨幣政策收緊的條件。而投資者交易行為及個別事件性沖擊僅對市場造成階段性影響。中長期而言,市場仍處于盈利逐季修復及流動性寬松的預期當中,因此對未來整體走勢持相對樂觀態度。

對于后續大勢研判,招商基金認為,仍需緊扣行業景氣度和估值匹配度的核心,市場經過大跌后已經較為充分地釋放了前期累積的調整壓力,同時二季度各項實體經濟數據延續好轉趨勢,寬信用態勢有望在三季度繼續,當前時點仍可以積極心態尋找結構性機會,可重點關注順周期行業中的地產后周期消費、低估值的金融,以及建筑板塊等;對于消費、醫藥和科技板塊,則繼續存優去劣,精挑細選。

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