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基金公司放大招!密集上報這類新產品

2020-04-12 09:10:11 作者:李樹超 來源:證券時報
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繼前期密集布局“新基建”股票ETF產品后,進入4月份以來,中融、浙商、長盛基金陸續布局了混合型基金、股票型基金等主動產品,“新基建”的主流產品類型逐漸齊備和多元化。

多位業內人士表示,主被動基金在抓住市場機遇方面各有側重,被動產品在新基建行業中的“強者”配置了較大比重,而主動基金更容易挖掘中小公司成長的超額收益,作為未來中國經濟轉型升級的基礎,“新基建”投資領域將具備長期投資價值。

四月上報3只“新基建”主動基金

被動基金仍為主流

進入四月份以來,基金公司布局新基建概念基金的熱情不減。截至4月10日,四月份已經有浦銀安盛、中融、銀華等7家公募上報了7只“新基建”概念基金。

從產品類型看,與三月份悉數上報股票ETF產品類型不同,四月份上報的產品中,中融基金申報了“中融新基建混合型基金”,浙商基金上報了“浙商智選核心基建混合型基金”,兩只皆是混合型基金,而長盛基金申報了“新基建主題股票型基金”,是首只“新基建”主題的主動股票型基金,自此,“新基建”的主流產品類型已經基本齊備。

截至4月10日,目前申報“新基建”基金總數量達到15只,其中12只為場內指數型基金,2只混合型基金,1只為股票型基金,“新基建”投資方向的產品形式日趨多元化,但指數型基金仍是主要的產品類型。

多位業內人士認為,不論是主動基金還是被動基金,在跟蹤“新基建”市場機會方面是各有優勢。

博時基金指數與量化投資部基金經理楊振建認為,ETF主要有交易相對比較靈活、投資門檻低、費率較低、跟蹤誤差小、工具性較好等優勢,同時具有分散投資的特點,可以讓投資者在分享新基建的長期投資價值的同時,降低個股投資風險。

民生加銀ETF與指數投資部負責人何江也認為,“新基建”的ETF特征更加鮮明,Beta屬性更為突出,換句話說就是Beta方面的確定性更強,客戶更有“所見即所得”的投資體驗。

何江表示,被動基金所跟蹤的指數主要是以市值為權重來編制的,而市值在某種程度上反映了公司的行業地位,因此被動基金天然地在市值意義上的“強者”有更高的配置比例。

不過,他也坦言,主動型基金在把握一些潛力股以及行業間的輪動等方面具有一定優勢。

而布局“中融新基建混合型基金”的中融基金,則更加看好主動投資可能帶來的超額收益機會。

中融產業升級基金經理甘傳琦認為,新基建是個比較大的主題投資方向,超額收益的來源主要有以下方面:一是跟新基建有關的行業,賽道種類存在差異,針對不同成長階段的行業,投資方式也有差別,可以在其中做一些主動的投資和選擇,以挖掘增強收益;二是公司個體之間的差異也比較大,可以通過主動投資,找到其中競爭力強、業務布局前瞻、成長性較好的公司,創造組合的超額收益。

甘傳琦說,“行業和個股的差異意味著主動投資能夠發揮更大的空間。”

與被動基金相比,甘傳琦認為主動投資對中小型公司成長的機會捕捉能力相對更強,因為主動投資可以更多考量未來的可能,比如當前還是比較小的一個行業或公司,通過研究發現未來前景很廣闊,可以通過主動投資來超配,獲得超額收益。而被動基金基本上是按比例配置,完全看指數里相關行業的比重,更多是按照當前情況的靜態配置。

具有長期性和持續性

基金經理看好長期投資價值

雖然行業針對“新基建”投資領域在主被動產品線各有布局,但他們普遍認為,新基建行業的有廣闊的發展前景,具備長期投資價值。

楊振建認為,不同于傳統基建的僅僅具有逆周期對沖經濟下滑作用,新基建還是未來的發展方向。新基建的概念有廣義和狹義之分,如特高壓、高鐵、軌交等之前已經計入基建投資范圍內,主要的新增部分在于5G基站為代表的偏科技的基礎設施投資,是未來的發展方向。新基建作為未來中國經濟轉型升級的基礎,具有長期性和持續性,更具有長期投資價值。

何江也表示,隨著中國社會的消費升級和產業升級,對于發力于科技端的新型基礎設施有必然的需求。雖然新基建相比于傳統基建的體量現在看上去還是比較小,但是新基建代表著未來發展的方向。從長遠來看,新基建對于提升全要素生產率,實現高質量發展能夠提供重要支撐。“新基建具有廣闊的發展前景,也是值得我們重視的投資機會。”

中融基金甘傳琦除了看好5G外,圍繞整個社會的信息化應用方面,他還重點看好創新醫療器械、醫療信息化等相關領域。

在他看來,新基建是有政策引導的,意義在于提高整個社會的運作效率,彌補短板,在這個宏觀前提下,中觀大行業中他最看好醫療健康。

他分析,一是中國的5G相對走在了世界的前面,應該去放大這個優勢;第二,無論是此次新冠肺炎疫情,還是中國未來長期存在的老齡化趨勢,醫療保障相關的細分行業前景都是非常廣闊的。包括一些滿足人民生活必需的藥品、創新的醫療器械,以及醫療信息化相關的,空間都比較大。

他說,“我們看好新基建這個長周期的持續性,所以會考慮在這個主題里去做一些長期的布局,希望通過主動投資的方式,在新基建這個長期看好的主題方向里去做出比較理想的超額收益,帶給持有人良好的投資體驗。”

表1:目前各家公募布局新基建產品的情況

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