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指數ETF投資分析系列:中證500指數與華夏中證500ETF投資價值分析

2020-05-19 00:00:00 來源:國信證券
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中國經濟形勢和資本市場變化趨勢 疫情影響下一季度最壞的時刻已經過去,二季度以來國內經濟活動漸次復蘇。從結構上看,中國正處于經濟新舊動能轉換的過程當中,戰略性新興產業正發揮著越來越重要的作用,創新驅動也將成為中國經濟增長的新引擎。在轉型的大背景下,雖然中國的經濟增速可能會不及過去,但在“高質量發展”和“產業集中”趨勢下,龍頭公司將不斷受益,未來有望誕生一大批盈利能力持續穩定較高的優秀上市公司,這也將是支撐未來A股市場長期向好的重要力量。而對于資本市場來說,全球的流動性寬松與長期的低利率無疑也將為權益資產提供一個舒適的環境。

中證500指數:成長、創新與新興龍頭 中證500指數是A股最具代表性的中小盤創新成長風格指數,由中證指數有限公司編制并發布,主要具有以下特點: 1)從市值分布來看,中證500指數在編制時剔除了滬深300指數樣本股,并選取了樣本池中市值排名靠前的500只股票,一來保證了樣本池中不會出現市值過大的超大盤股,成分股多是市值在200億元以下的公司;二來確保了中證500指數成分股都具有相對較高的市值與較好的流動性,涵蓋了大部分的細分行業龍頭與優質標的。 2)從行業的分布來看,中證500指數對新經濟相關行業有著相對較高的配置,創新屬性較為突出,具有較高的成長性和發展空間。因此在未來中國逐漸轉向創新驅動發展的過程中,中證500指數不僅能夠獲得國家對科技創新領域的政策支持、新經濟行業本身快速增長的紅利,同時由于其匯聚了一批新興行業龍頭股,一定程度上中證500指數還能夠享受龍頭公司在經濟轉型與集中度提升下的競爭優勢。 3)從歷史表現情況來看,中證500指數成分股的利潤增速具有較大的業績彈性,因此在疫情沖擊后的經濟回升階段,中證500指數成分股大概率能夠更加充分享受經濟回升福利,獲得更高的業績增速。而且在經歷了前期的調整后,當前的中證500指數估值水平處于相對低位,已經具備了較高的投資性價比。

華夏中證500ETF投資價值分析 華夏中證500ETF是緊密跟蹤中證500指數收益率的基金產品,以緊密跟蹤中證500指數為目標,通過被動式指數化投資管理,力求實現跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化,為投資者提供一個管理透明且成本較低的標的指數投資工具。 截至2020年5月12日,年初至今基金已取得4.88%的收益率,略高于中證500的4.65%累計漲幅,遠高于被動指數型基金1.33%的漲幅。華夏中證500ETF基金吸引了大批的專業投資者,基金自成立以來便擁有高比例的機構投資者,這一占比始終保持在75%以上。

風險提示 經濟增速下行,行業景氣度下降,居民消費意愿不足國信證券股份有限公司

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